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　　“風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比”是投資活動(dòng)的基本定律，對(duì)這句話正確的理解是“高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)未必能帶來(lái)高收益”。如果希望獲得超過(guò)普通存款利率的回報(bào)，就必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)只是獲得一個(gè)“機(jī)會(huì)”，這個(gè)“機(jī)會(huì)”能否實(shí)現(xiàn)最終的高收益，則取決于很多因素。

　　1、何為“買(mǎi)者自負(fù)”?

　　買(mǎi)者自負(fù)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本準(zhǔn)則。其含義就是買(mǎi)者要從購(gòu)買(mǎi)行為中獲得利益，當(dāng)然也要自己承擔(dān)購(gòu)買(mǎi)的風(fēng)險(xiǎn)。賣(mài)方假定買(mǎi)方在購(gòu)買(mǎi)決策形成以前，對(duì)所購(gòu)產(chǎn)品已經(jīng)做了充分調(diào)查，但賣(mài)方也必須對(duì)產(chǎn)品已知的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐丁?/p>

　　買(mǎi)者自負(fù)的原則能夠說(shuō)明為何世界各國(guó)通常不會(huì)因?yàn)楣墒械臐q跌而給投資者提供賠償。

　　2、“買(mǎi)者自負(fù)”對(duì)投資者、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別有什么樣的要求?

　　金融市場(chǎng)的良好運(yùn)行依賴(lài)于三個(gè)約束：自我約束、市場(chǎng)自律和外部監(jiān)管，三個(gè)約束相互依賴(lài)，相得益彰。

　　買(mǎi)者自負(fù)說(shuō)的就是投資者的自我約束。金融業(yè)的買(mǎi)賣(mài)糾紛通常是因?yàn)橘I(mǎi)者對(duì)所買(mǎi)的產(chǎn)品存在很大的誤解。所以，作為金融產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者，您應(yīng)該首先問(wèn)自己三個(gè)核心問(wèn)題：

　　•您知道您買(mǎi)的是什么東西么?

　　•您知道其中有什么風(fēng)險(xiǎn)么?

　　•您確信您能夠應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)么?

　　如果對(duì)這三個(gè)問(wèn)題的回答心存疑問(wèn)，那么建議您去咨詢專(zhuān)家或者自己深入學(xué)習(xí)。如果您對(duì)這三個(gè)問(wèn)題都一無(wú)所知，但還執(zhí)意購(gòu)買(mǎi)，那么就和賭博沒(méi)有分別了。

　　當(dāng)然，買(mǎi)者自負(fù)并不代表金融機(jī)構(gòu)不用負(fù)任何責(zé)任。

　　首先，作為產(chǎn)品的賣(mài)方，金融機(jī)構(gòu)必須對(duì)所銷(xiāo)售的產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確、及時(shí)的信息披露，并很好地履行盡職責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)被要求給予盡可能大的透明度，并能夠提供簡(jiǎn)單的宣傳手冊(cè)用以說(shuō)明所銷(xiāo)售金融產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)向零售客戶銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)還必須遵守“匹配客戶”的原則，也就是說(shuō)賣(mài)方在銷(xiāo)售過(guò)程中有義務(wù)確保所售產(chǎn)品適合投資者的真實(shí)需求。

　　其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該將投資者的資金單獨(dú)存放在一個(gè)合法帳戶或者托管賬戶，這是用以保證投資者的資金不會(huì)因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)自身出了問(wèn)題而遭到侵占。

　　第三，金融機(jī)構(gòu)在出現(xiàn)合同糾紛時(shí)要公正地對(duì)待投資者。

　　買(mǎi)方自負(fù)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同樣也有要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是服務(wù)于公共利益，所以需要監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)是否合規(guī)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)是否可靠，并關(guān)注金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，與金融行業(yè)自律一道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還負(fù)有教育投資者的責(zé)任，一起保障金融市場(chǎng)有效、透明地運(yùn)行。

　　3、您作為投資者會(huì)面臨哪些最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)呢?

　　•市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是投資活動(dòng)中最普遍、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是由所投資產(chǎn)品價(jià)格的漲落直接引起的。造成產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的因素很復(fù)雜，價(jià)格波動(dòng)大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也大。因此，切忌盲目投資。

　　•利率風(fēng)險(xiǎn)

　　存款利率水平上升會(huì)使您已經(jīng)開(kāi)始的投資活動(dòng)在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)際獲利水平降低。 比如，在不考慮利息稅情況下，您投資的產(chǎn)品預(yù)期年收益率是5%，投資時(shí)的定期存款利率是2.25%，那么您可以獲得的投資收益是儲(chǔ)蓄利息的2.22倍;但在投資期內(nèi)假設(shè)定期存款利率調(diào)整到3%，您投資的產(chǎn)品收益率事先約定不隨存款利率調(diào)整，那您的投資收益就只是儲(chǔ)蓄利息的1.67倍，在承擔(dān)的其他風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，也許您就會(huì)感覺(jué)不那么值得了。

　　•匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　投資于任何非本國(guó)貨幣及以此為基礎(chǔ)的資產(chǎn)都需要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)直接影響投資盈利水平。比如，您投資了一種以外幣計(jì)價(jià)的債券，如果外幣貶值，您可以收回的金額在折算回人民幣后將會(huì)減少。

　　•信用風(fēng)險(xiǎn)

　　您的投資如果與某個(gè)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的信用相關(guān)，比如購(gòu)買(mǎi)企業(yè)發(fā)行的債券等，就需要承擔(dān)相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，如果這個(gè)企業(yè)發(fā)生違約、破產(chǎn)等情況，您的投資會(huì)蒙受損失。

　　•流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性即在不受損失的情況下將您的投資轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，變現(xiàn)損失越少，變現(xiàn)所需時(shí)間越短，產(chǎn)品的流動(dòng)性越強(qiáng)。如果在市場(chǎng)價(jià)格等條件不利的時(shí)候不得不變現(xiàn)您的投資，那么損失也將是巨大的。

　　•通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　在現(xiàn)實(shí)生活中，每個(gè)人都會(huì)遇到這樣的問(wèn)題，由于物價(jià)的上漲，同樣金額的資金，未必能買(mǎi)到過(guò)去同樣的商品。這種物價(jià)的變化導(dǎo)致了資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性，稱(chēng)為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，或購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于投資的回報(bào)是以貨幣的形式來(lái)支付的，在通貨膨脹時(shí)期，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降，也就是投資的實(shí)際收益下降，將給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能，損失的大小與投資期內(nèi)通貨膨脹的程度有關(guān)。